نقطهٔ سربه‌سر و سپر نزولی در کاوردکال

وقتی سهم را می‌خرید و اختیارش را می‌فروشید، پرمیومی که می‌گیرید بخشی از هزینهٔ خرید سهم را جبران می‌کند. به همین دلیل، قیمتی که زیر آن وارد زیان می‌شوید، از قیمت خرید سهم پایین‌تر است.

فرمول

اگر سهمی را ۳٬۰۰۰ تومان بخرید و ۷۰۰ تومان پرمیوم بگیرید، نقطهٔ سربه‌سر شما ۲٬۳۰۰ تومان است. یعنی قیمت سهم می‌تواند تا ۲٬۳۰۰ تومان بیاید و شما هنوز ضرر نکرده‌اید؛ پرمیوم، آن ۷۰۰ تومان بالشتک شماست.

سپر نزولی در برابر نرخ ITM

این دو شبیه‌اند اما یکی نیستند:

• سپر نزولی فاصلهٔ قیمت فعلی تا نقطهٔ سربه‌سر است — یعنی تا کجا سهم می‌تواند بریزد و شما به زیان نیفتید.
• نرخ ITM فاصلهٔ قیمت فعلی تا قیمت اعمال است — یعنی تا کجا سهم می‌تواند بریزد و سود کاملتان حفظ شود.

به بیان ساده، سپر نزولی مرز «ضرر نکردن» است و نرخ ITM مرز «رسیدن به سود کامل». سپر نزولی همیشه بزرگ‌تر از نرخ ITM است، چون پرمیوم یک لایهٔ محافظ اضافه می‌دهد.